2024年高股息率计谋接连有用，盈余指数逾额收益明显。2022、2023以及本年今后，对比上证盈余指数和上证指数及沪深300的指数收益，盈余指数一连跑赢，且逾额收益雄伟。2022年至今，盈余指数收益16.90%，相对A股指数（上证指数）逾额收益抵达32.48%，相对沪深300逾额收益抵达44.88%。进入2024年高股息率计谋接连有用。以盈余指数参考，本年今后盈余指数涨幅赶上15%，而同期A股指数和沪深300指数均亏折5%，逾额收益超过10pct。盈余指数相对收益与美债收益率等正联系性获得加强验证食品，经济与市集不确定性仍高，咱们以为2024年高股息率计谋接连有用的根基支持因素仍正在。

　　盈余因素股低估值特色更显明，平时消费占比低。以上证盈余指数为例（000015.SH），能源、金融和工业占比位列前三，团结权重仍旧赶上70%。平时消费仅入选1家公司元祖食物，权重仅为0.8%，可选消费固然占比12.7%，但要紧是传媒和纺服板块，医疗保健权重也仅为1.5%，消费不是A股古代的存量高股息率板块。盈余指数的低市盈率是要紧特色，盈余指数50因素股2022年均匀分红率是47.2%，均匀股息率是6.0%（估计贪图法子2022年分红/暂时市值），权重前十金融业、采矿和交通运输为主，均匀市盈率11.55x（ttm）。

　　三要素共振，食物饮料迈进高股息率阵营。估值下行、功绩延长、分红率上行，三者合伙演绎下，食物饮料板块渐近高股息。同银行、家电比拟，食物饮料板块的全部股息付出率高于前两者。银行板块多数分红率正在30%驾御，但因为市盈率估值足够低，使得股息率如故居于市集前线。家电板块一方面市盈率估值较低，另一方面分红率抵达50%，因而股息率较高，但从股息付出率的安定性看，相对弱于食物饮料。

　　白酒、港股餐饮消费、零食和饮料是紧要的增量细分。食物饮料板块股息率上行，白酒、零食等增量显明。A股养元饮品、双汇成长、伊利股份仍旧多年维系高分红率，仍旧是存量优质高股息率种类。2022年零食分红率多数赶上50%乃至抵达90%以上。比如有友食物21-23年分红率均正在90%-92%，发展性的盐津和甘源分红率也赶上了60%，饮料除养元表，承德露露也迈入高股息率队伍。2022年仍旧有11家酒类公司分红率处正在较高水准，高于银行、家电等板块，主流白酒企业分红率均赶上了50%水准（家电板块均匀分红率），此中贵州茅台延续尤其分红，使适当年分红占净利润比例赶上80%，估计五粮液、泸州老窖都有接连晋升分红率的动力和筹划，假设2023年正在2022年分红率根柢上晋升5-10pct.，则均能向高股息率进击。港股颐海国际、海底捞等均是2024年新晋高股息种类，受到市集踊跃回馈。

　　投资发起：L形经济形状占定下，高股息率计谋延续有用，发起高度偏重并正在组合中踊跃设备。高股息率意味着：1）安定的行业式样；2）安定的现金流；3）相对低位且安定的估值水准。完美的2024食饮投资计谋，咱们以为主线是：低估值优质确定性发展+高股息率+规划改进辅线。白酒推举泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、当代缘、迎驾贡酒，贵州茅台、五粮液等，发起闭切：珍酒李渡、伊力特。民多品，看好盐津铺子、劲仔食物、千禾味业、天味食物；低位企稳真切：安井食物、洽洽食物、中炬高新。发起闭切：三只松鼠、香飘飘。高股息推举：颐海国际、海底捞、养元饮品、承德露露、双汇成长、伊利股份。

　　危急提示：经济企稳还原不足预期的贝塔拖累；消费劲和信仰修复一连受造止；针对性的战略对特定板块影响；食安危急等。

　　证券之星估值判辨提示泸州老窖盈余才具良好，改日营收获长性杰出。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值判辨提示古井贡酒盈余才具杰出，改日营收获长性杰出。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值判辨提示承德露露盈余才具良好食品，改日营收获长性寻常。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值判辨提示五 粮 液盈余才具良好，改日营收获长性寻常。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值判辨提示双汇成长盈余才具杰出，改日营收获长性较差。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值判辨提示洽洽食物盈余才具杰出，改日营收获长性杰出。归纳根基面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值判辨提示盐津铺子盈余才具良好，改日营收获长性寻常。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值判辨提示劲仔食物盈余才具杰出，改日营收获长性杰出。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

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